国废、原纸四季度涨多还是跌多？-凯时88kb88

虽然国废近期一路价格下调到令人怀疑人生，但是根据国务院提出的2020年零固废进口的目标，估计今年外废总额度相比2017年会有明显减少，现在市场疲软与需求弱有关，长远来看，国废市场还是值得期待的。

四季度国废价格阶段性承压，原纸涨少跌多

在当前旺季不旺的局面下，四季度价格或承压。其原因在于，今年废纸整体需求不如去年，除了国内及出口的成品纸需求趋弱外，纸企吸取去年旺季备货不足的教训，今年旺季前夕囤积较多成品纸库存（9月库存平均天数达22天，历史中枢为13天），导致废纸旺季需求被平滑。

随着“金九银十”的传统旺季渐进尾声，以及10月份之后的去库存周期，料11-12月对废纸的需求量环比持平或下滑，导致国废和外废纸价格均较难上涨。进一步来看，考虑外废价格在加税、人民币汇率下行等影响下，已远高于国废价格（美废13#高出国废约450/吨），超过了往年100-200/吨的正常价差，外废价格阶段性见顶，随着需求转淡，价格调整幅度或大于国废价格。综合来看，四季度箱板瓦楞纸企成本端压力料有所减轻，但由于下游需求偏弱，盈利端或难出现明显改善。

原纸方面，据生意社消息，上周瓦楞原纸的价格则出现了一定幅度的下调，原纸价格的持续下调主要还是由于成品纸销售的滞缓。生意社纸张分析师认为，秋冬季各项污染检查络绎不绝，环保严查开始启动，大多中小厂家均有停机停产可能，影响国废采购需求。各地纸厂成品纸库存仍处高位，因此废纸需求方面将是大打折扣。而瓦楞原纸方面下游需求也是一直处于低迷状态，从四季度中美贸易争端将打压纸包装需求的角度看，此下滑趋势恐将延续。预计未来价格可能涨少跌多，整体行业进入整合阶段。

国废短期承压，但未来依然可期

10月18日，环保部固废管理中心发布2018年第二十二批进口废纸审批名单，共有47家企业获批201万吨外废进口量，单批次配额总量创二季度以来新高。但是综合2018年和2017年所获批外废额度总量，虽然2018年尚余2个月，但是目前为止获批额度与去年相比明显减少。

截至目前，2018年环保部共核准二十二批进口废纸名单，获批量共计1754.06万吨（不含原配额变更口岸等），其中获批额度最高的分别是玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业（含联盛纸业），占比分别达到35.4%、15.4%、13.4%，三者额度合计占比64.3%，龙头企业仍具有明显配额优势。

2018年行业前22批次外废获批额度情况（单位：万吨）

2017-2018核定废纸进口量

由上图可以看出，2017年十一个批次的外废额度共计2800余万吨，而2018年已批准二十二个批次，总额度仅有1700多万吨，按照目前的批准进度，想要靠今年剩余2个月追赶上去年的总额度，似乎有点难。因此，由第二十二批外废额度大增来预测未来国废价格走势，并不具有说服力。

国废方面，上周北方市场多以观望平稳为主，只有少数纸厂以自身价格调整为主。而南方市场自中旬开始持续呈弱稳态势运行。从南北方国废市场表现来看，可以明显看出纸厂对国废采购的意愿并不强烈，且普遍保持观望的态度。

对于国废的未来，有人分析，“国务院提出的2020年零固废进口的目标，估计今年外废总额度相比2017年会有明显减少，现在市场疲软与需求弱有关，长远来看，国废市场还是值得期待的。”

责任编辑：葛